據中國人民銀行統計，2018年以來，人民銀行13次下調存款準備金率，共釋放長期資金約10.8萬億元。其中，2018年4次降準釋放資金3.65萬億元，2019年3次降準釋放資金2.7萬億元，2020年3次降準釋放資金1.75萬億元，2021年2次降準釋放資金2.2萬億元，2022年1次降準釋放資金5300億元。截至2022年4月25日，金融機構平均法定存款準備金率為8.1%，較2018年初已降低6.8個百分點。

        降準政策實施，主要目的是優化金融機構的投資結構，滿足銀行體系特殊時點的流動性需求，加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資成本，支持疫情防控和企業復工復產，發揮支持實體經濟的積極作用。所以，降準對鋼鐵行業的影響主要是對市場心態的提振，實質影響主要是緩解下游用鋼企業的資金壓力，例如房地產企業。

        降準之后通常會提振樓盤的關注度，對樓市成交量也會有一定的提漲作用，通過樓市的回暖現象帶動房價有所上浮。

        同時，如果我們觀察歷史降準后房地產行業主要指標的環比變化，會發現每一次央行降準對于樓市多少也會產生一定的推進作用，但是近兩年降準對于銷售端的刺激效果有所走弱，環比改善也不明顯，地產銷售整體依然維持逐步走弱態勢，這也就說明近兩年房地產市場情況還較為嚴峻，需要緊跟政策，多方位多角度協同主力房地產行業穩增長、健康發展。

        當前房地產市場存在兩個主要特征：一是房價持續下調，從二手房掛牌價的高頻指標來看，除一線城市以外，二三四線城市房價都持續走弱，且整個下降斜率也存在一定連續性，基本呈線性下跌走勢；二是投資受限，去年下半年以來，房地產庫銷比持續走高，而今年房地產庫存整體已有所下降，可以說明銷售疲弱基本算是房地產市場的主要癥結，由于房地產投資和庫銷比基本呈負相關的關系，所以由此來看房地產投資也容易受到一定限制。

        降準對鋼鐵市場的影響，主要是通過房地產市場的回溫進而提振鋼材需求量，進而提升帶動鋼價。但由于房地產市場回溫并非短時間可以體現，需要一定時間緩沖消化，因此對鋼鐵市場以及價格的影響，可歸納為心理刺激大于實際影響，短期易產生情緒推動，但持續時間則會比較有限，仍將依賴基本面格局。

        復盤從發布降準公告到開始變動階段鋼價的表現，我們可以發現通常存在幾個特點：上漲階段的刺激作用通常強于下跌階段，大幅降準的提振作用通常會更強，鋼價破位后降準的情緒刺激通常會強于振蕩市中的表現，但刺激效應都難以撼動基本面格局。

        本周鋼聯產量與庫存數據顯示，五大鋼材產量整體環比繼續下降，螺紋鋼和熱卷產量周環比繼續下降，熱卷產量更是創全年新低；需求方面，貿易商建材成交大幅回落，創同期新低，螺紋鋼和熱卷表觀消費同樣走弱，螺紋鋼表觀消費創同期新低，前期的地區優勢如今也基本消失殆盡，螺紋鋼完全庫銷比出現止跌反彈跡象，說明弱需求的壓力正在顯現，環比也有加劇跡象，需求收縮幅度仍快于供給的收縮。

        雖然23日國常會再提降準，但市場對于此前整體的強需求預期情緒已有所轉弱，且在基本面維持弱勢的階段下，本輪降準難以明顯提振鋼價，鋼價還需要更為強有力的宏觀預期方能與當前弱現實進行抗衡。