最新發布的數據顯示，截至5月18日，環渤海秦皇島港、京唐港、曹妃甸港、黃驊港四大港口煤炭庫存累計達到2822萬噸，創歷史同期新高。截至5月16日，8個沿海省份電廠的電煤庫存超過3500萬噸，庫存同比上升18.3%，同樣處于歷史較高水平。

        電煤中轉和終端消費環節庫存高企，表明目前的供應相對寬松。以往出現這種現象，煤價大概率呈現大幅向下走勢。然而，目前仍有部分環節的煤價上漲，不少煤炭貿易企業依然在挺價。庫存高企的同時，煤價為何仍然在漲？

        “短期內，有一些突發因素對局部煤價帶來影響。”分析師對記者表示，受內蒙古露天煤礦撤銷核增暫停生產、近期陜西榆林神木地區部分民營礦停產，以及安檢愈發嚴格等情況影響，主產區煤炭貨源供應存在收緊預期。

        熟悉陜西、內蒙古等地煤礦產銷的人士也向記者證實，受近日大型煤礦競拍價格連續上漲等因素影響，部分民營煤礦價格跟隨出現試探性上漲，按周競拍的個別煤礦面煤單次上調50元/噸，其余漲幅集中在每噸10元至20元。

        “不過，目前環渤海港口煤炭庫存已積累至2800多萬噸的高位水平，同時長江及南方港口庫存快速攀升，煤炭供應較為寬松。即使部分產地生產短期受到擾動，市場也不會因此缺煤。”分析師表示，當下煤炭市場呈現高產量、高進口量、高庫存、低需求的復雜態勢，煤炭價格卻未出現明顯松動，背后顯然存在著更加復雜激烈的博弈。

        數據顯示，4月規模以上工業發電量同比增長6.1%，其中火電同比增長11.5%，增速環比增加2.4個百分點。分析師認為，在全社會用電量不斷增加的情況下，預計5月我國發電量將繼續處于上升態勢，鑒于水電發力不及預期，電廠仍不能放松對煤炭的采購，尤其在迎峰度夏時節來臨之際，終端更要做好充足準備。

另據記者近期對相關企業的采訪，發電側和電網側普遍預計今年夏天供電形勢相對偏緊，煤電將繼續在負荷高峰時段發揮“壓艙石”的作用。

        “今年以來，一部分貿易商囤積了一批高成本煤炭。”分析師表示，即使庫存不斷增加，貿易商也很難輕易作出大幅降價清庫存的決定。近期出爐的全社會用電量等數據又進一步加強了部分市場力量對迎峰度夏煤炭消費水平的信心，因此煤價仍具支撐。楊潔認為，今年迎峰度夏的實際需求一旦確立，煤價或將迎來深度回調。

        業內人士認為，電廠煤炭庫存在長協及進口煤補充下，繼續維持高位，疊加工業用電需求支撐不足，南方各地逐漸進入汛期，后續水電有望逐漸改善，短期終端需求或仍顯疲軟。在庫存高企的大背景下，少數利多因素仍然不足以支撐當前的煤價。短期內煤價或呈現震蕩向下的走勢。發電企業應根據庫存水平、長協煤兌現情況及迎峰度夏庫存優化策略，適時把握采購節奏。