新華財(cái)經(jīng)北京7月21日電（劉潤(rùn)榕）人民銀行21日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日開展100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.20%，與此前持平。鑒于當(dāng)日有100億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。這也是進(jìn)入7月以來(lái)，央行連續(xù)第15個(gè)交易日開展100億元逆回購(gòu)操作。
　　21日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）整體延續(xù)平穩(wěn)，波動(dòng)幅度收窄至不足3BP。其中，隔夜Shibor漲0.4BP，報(bào)2.1820%；7天Shibor漲2BP，報(bào)2.2180%；14天Shibor漲2.6BP，報(bào)2.2840%。
　　彭博援引交易員稱，今日盤初資金偏緊，融出較少，10點(diǎn)左右供給逐漸增加，資金面轉(zhuǎn)向均衡。截至發(fā)稿，銀行間市場(chǎng)DR001漲31.39BP至2.1839%，DR007漲超9BP至2.1911%。
　　值得一提的是，20日公布的最新一期LPR繼續(xù)保持不變，至此，LPR已“按兵不動(dòng)”15個(gè)月，并被部分業(yè)內(nèi)人士理解為“市場(chǎng)化降息落空”。
　　針對(duì)此次報(bào)價(jià)走勢(shì)，專家普遍認(rèn)為，與為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本并不背離。“今年上半年，企業(yè)貸款利率為4.63%，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)；小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率為5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個(gè)和1.06個(gè)百分點(diǎn)”。由此可見，即使在LPR保持不變的情況下，金融仍通過(guò)結(jié)構(gòu)性政策，持續(xù)加大力度為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。”
　　實(shí)際上，近期監(jiān)管層在不搞“大水漫灌”的同時(shí)，打出了一套降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本的組合拳。6月初，存款利率自律上限確定方式作出調(diào)整，即由此前的“基準(zhǔn)利率×倍數(shù)”改為“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)”。這在整體上降低了利率上限水平，有利于銀行合理控制存款成本。7月9日，人民銀行宣布全面降準(zhǔn)，釋放零成本的長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。7月15日，在降準(zhǔn)實(shí)施的同時(shí)，央行通過(guò)MLF投放中期流動(dòng)性1000億元。
　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，盡管DR007等短端市場(chǎng)利率變化不大，但銀行同業(yè)存單發(fā)行利率等中端市場(chǎng)利率出現(xiàn)大幅下行，意味著銀行在貨幣市場(chǎng)上的批發(fā)融資成本呈邊際下降趨勢(shì)。
　　至于決定LPR未來(lái)走向的，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)或是實(shí)體經(jīng)濟(jì)、各類市場(chǎng)主體、擾動(dòng)因素與銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的生態(tài)交互格局。
　　展望后續(xù)，業(yè)內(nèi)專家分析稱，全面降準(zhǔn)疊加中期借貸便利（MLF）、LPR操作維持不變，貨幣政策操作的松緊搭配利于糾偏市場(chǎng)對(duì)于貨幣環(huán)境再寬松的幻想，強(qiáng)化對(duì)于下半年貨幣政策繼續(xù)維持穩(wěn)健中性的市場(chǎng)共識(shí)。
　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，未來(lái)我國(guó)貨幣政策仍將堅(jiān)持穩(wěn)健的基調(diào)，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性：在總量上，將突出“正常”，流動(dòng)性將保持在合理水平，在支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與防范風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡；在結(jié)構(gòu)上，將突出“精準(zhǔn)”，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具，加大對(duì)綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興等支持。
　　中信證券明明也指出，LPR繼續(xù)保持不動(dòng)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用仍有限，不排除在貨幣政策穩(wěn)健中性的前提下，后續(xù)繼續(xù)推進(jìn)以改革降成本的可能。預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)貨幣政策寬松空間預(yù)計(jì)有限，大概率保持中性。