央行公開市場恢復零投放零回籠,月初資金面偏松隔夜Shibor跌逾40BP
2022-05-062128
人民銀行6日早間發布公告稱,為維護銀行體系流動性合理充裕,今日開展100億元7天期逆回購操作,中標利率為2.10%與此前持平;鑒于當日有100億元逆回購到期,公開市場實現零投放零回籠。
跨月和假期之后資金需求有所下降,銀行間市場主要回購利率普遍下行。有交易人士表示,降準以來資金寬松無虞,月初擾動因素較少且供給無憂,疫情擾動下經濟穩增長承壓,流動性料將維持平穩偏寬。
截至發稿,銀行間質押式回購市場短端利率大幅回落。其中,DR001加權平均利率下行40.7BP至1.3384%,DR007加權平均利率下行17.68BP至1.6686%,DR014加權平均利率下行10.86BP至1.7404%。
海外方面,繼此前新西蘭央行、加拿大央行、澳大利亞央行、印度央行、美聯儲、巴西央行等宣布加息之后,英國央行也于5日將基準利率上調25個基點至1.00%,為2009年2月以來最高水平。此外,6日早間澳儲行還大幅上修了其對通脹的預測,并預示未來將有更多加息。
業內人士表示,縱使海外“加息潮”不斷延續,但我國作為經濟大國,貨幣政策操作將堅持“以我為主”。
例如,中信證券首席經濟學家明明提到,在穩增長政策靠前發力的政策基調下,今年寬松貨幣政策已經陸續落地。在此基礎上,4月末政治局會議與央行專題會議又均明確提到要抓緊運用增量政策工具。在美聯儲進入加息周期而多數發達國家進入緊縮政策周期的海外環境下,監管層對于“堅持辦好自己的事”的表述表明以我為主的寬松政策取向不會改變。
東方金誠首席宏觀分析師王青也表示,過去年份也曾出現中美貨幣政策錯位,當時均未影響央行“以我為主”的貨幣政策適度寬松取向。接下來監管層將會密切關注國內經濟走勢以及匯市和跨境資金流向,決定具體措施出臺的時機和力度。
展望后續,明明預計,由于傳統貨幣政策空間隨著前期大量政策落地而收窄,疊加海外多國開啟連續加息以及疫情影響下國內經濟仍然承壓,未來我國央行將更偏好于結構性增量政策工具的使用。
而此前,人民銀行也已有許多結構性貨幣政策支持工具相繼落地,如4月28日設立了總額度為2000億元的科技創新再貸款,4月29日決定開展總額度為400億元的普惠養老專項再貸款試點,5月4日還宣布增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度。
受資金面變化影響,6日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)繼續全線走低,且短端品種跌幅擴大。其中,隔夜Shibor跌43.20BP,報1.3510%;7天Shibor跌11.40BP,報1.7890%;14天Shibor跌13.70BP,報1.7700%。