目前國內外經濟環境日趨復雜，基建投資已經成為穩增長的重要抓手。今年初以來，國家發改委共審批核準固定資產投資項目32個，總投資5200億元，并已下達鐵路、民航、公路等領域中央預算內資金計劃467.5億元，疊加新增專項債資金的加快發行，基建投資穩增長的效果正逐步顯現。今年第一季度，全國基礎設施投資同比增長8.5%，增速較今年前兩個月提升0.4個百分點，特別是3月中下旬以來，多地重大和重點項目再現“開工潮”，但由于疫情管控的影響，工程進度并不樂觀。5月份基建“鋼需”能否逐漸恢復？筆者主要從以下幾個方面來闡述。

        其一，從基建投資的角度來看，第一季度交通領域投資逐漸發力，有效支撐了宏觀經濟穩定增長。交通運輸部統計數據顯示，2022年第一季度，完成交通固定資產投資6360億元，同比增長9.8%，增速較去年第四季度加快1個百分點。其中，全國公路水路交通固定資產投資5120億元，同比增長11.4%，增速環比回落3.4個百分點；全國鐵路固定資產投資完成1065億元，同比增長3.1%，增速環比加快3.1個百分點。

        就單月投資額來看，據相關機構測算，3月份公路水路交通固定資產投資2389億元（為2017年以來同期最高水平），同比增長7.7%，增速環比回落29.5個百分點（詳見圖1）。其中，公路建設投資2258億元，同比增長7.7%；內河建設投資62億元，同比增長12.1%；沿海建設投資64億元，同比下降1.7%。與此同時，傳統的鐵路投資也在快速發力。據測算，3月份鐵路固定資產投資完成502億元（為2018年以來同期最高水平），同比增長46.8%，增速環比擴大了33.1個百分點（詳見圖2）。

        與此同時，第一季度電力投資表現喜憂參半，電源工程投資有所加快，而電網工程投資明顯放緩。國家能源局統計數據顯示，2022年第一季度，全國主要發電企業電源工程完成投資814億元，同比增長2.5%，增速環比擴大了4.4個百分點（詳見圖3）。其中，水電工程完成投資182億元，同比下降25.6%；火電工程完成投資122億元，同比增長51.9%；核電工程完成投資105億元，同比增長36.0%；風電工程完成投資216億元，同比下降33.5%；太陽能發電工程完成投資188億元，同比增長181%。第一季度全國電網工程完成投資621億元，同比增長15.1%，增速環比回落22.5個百分點（詳見圖4）。

        其二，從資金流向的角度來看，在適度超前開展基建投資背景下，新增專項債提振基建投資效果逐步顯現。第一季度，專項債投向基建相關領域占比近66%，較前兩個月提升約2個百分點。財政部統計數據顯示，2022年第一季度，專項債已發行1.25萬億元，占提前下達額度的86%，比去年增加了1.23萬億元，對穩定宏觀經濟起到了重要作用。其中，4157億元用于支持市政和產業園區基礎設施建設，2316億元用于支持交通基礎設施建設，2251億元用于支持社會事業， 2016億元用于保障性安居工程，1004億元用于農林水利項目，468億元用于生態環保項目，251億元用于能源、城鄉冷鏈等物流基礎設施建設。此外，中央和地方在項目資金保障上同時發力，今年初以來國家發改委已經下達鐵路、民航、公路等領域中央預算內資金計劃467.5億元，各級財政部門累計向項目單位撥付債券資金8528億元，占已發行新增專項債券的68%。從項目資金的角度來看，中央資金的到位將發揮“四兩撥千斤”的作用，從而撬動更多地方資金和民間資本的投入，專項債券加快發行也為后續工程項目的實施提供了穩定的資金保障，共同穩固今年基建領域“穩增長抓手”作用。

        雖然今年第一季度全國各地重點項目開工不斷，但受疫情反復的影響，多地停工停產，工程開工率不足，工程量下滑，道路運輸也受到一定程度的限制。4月26日，中央財經委員會第十一次會議強調，全面加強基礎設施建設，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。此次會議也為基建投資按下“快進鍵”，在疫情管控效果顯現后，5月中下旬基建投資“鋼需”有望快速恢復。