國家統計局27日發布的數據顯示，按可比口徑計算，1—5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額34410.0億元，同比增長1.0%，較1-4月回落2.5個百分點；5月份，全國規模以上工業企業利潤同比下滑6.5%，較4月回升2.0個百分點。

        國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，5月份，各地區各部門高效統籌疫情防控和經濟社會發展，國內疫情防控形勢總體逐漸向好，企業復工復產、物流保通保暢有序推進，工業企業生產經營逐步恢復，企業利潤降幅收窄。

        工業企業利潤增速降幅收窄

        “利潤增速降幅收窄，一方面源自營收增速的改善。5月，在局部疫情受控后，各地復工復產持續推進，物流也逐步恢復，在此背景下，工業企業營收增速出現改善，當月同比回升至6.8%。另一方面，則源自減稅降費、助企紓困政策的落實見效。”渤海證券策略分析師宋亦威表示。

        中泰證券首席宏觀分析師陳興則表示，5月工業企業利潤增速降幅有所收窄，主因中游裝備制造行業利潤改善帶動。一方面，出口表現在疫情壓制緩解后明顯走高，帶動行業利潤顯著回升；另一方面，國內供應鏈的修復對于行業利潤回暖也有幫助，而在出口韌性較強的背景下，行業景氣有望維持。

        “雖然利潤增速降幅有所收窄，但改善幅度不及營收變化，或反映出成本上行壓力依然存在。”陳興認為，在營收改善帶動疊加供應約束略緩解的條件下，工業企業庫存壓力稍顯緩解，但庫存增速仍保持高位穩定，預計隨著下游需求端逐步改善，經濟恢復速度將有所加快，庫存去化可能也會隨之提速。

        朱虹也表示，總體看，工業企業效益狀況雖出現一些積極變化，但也要看到，5月份工業企業利潤同比仍繼續下降，企業成本上升壓力依然較大，生產經營仍面臨諸多困難，工業企業效益恢復的基礎尚不牢固。當前國際形勢更趨復雜嚴峻，工業企業效益恢復仍存在較多不確定性。

        煤炭、石油等利潤仍保持成倍增長

        數據顯示，1—5月份，在41個工業大類行業中，16個行業利潤總額同比增長，24個行業下降，1個行業由虧轉盈。其中，煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長1.75倍，石油和天然氣開采業增長1.35倍。5月份，能源保供政策深入實施，能源產品產量保持較快增長，加之價格高位運行，帶動煤炭、石油和天然氣開采業利潤同比分別增長1.16倍、1.26倍。這兩個行業合計拉動規模以上工業企業利潤增長9.5個百分點。

        浙商證券首席經濟學家李超認為，煤炭、石油等能源行業利潤在5月仍保持成倍增長，主因量價齊升且營收利潤率高漲。一方面煤炭等上游原材料價格中樞相對同期較高，保供要求下產量釋放；另一方面營收利潤率持續抬升，大幅高于去年同期。

        “隨著市場需求逐步恢復，加之擴內需、促消費政策效應持續釋放，基本消費品行業盈利繼續恢復。”朱虹指出，5月份，在13個消費品行業中，有8個行業利潤改善，占61.5%。其中，酒飲料、食品制造行業利潤同比分別增長21.1%、7.7%，增速較上月均有所加快；文教工美、皮革制鞋業利潤分別增長16.5%、8.7%，利潤均由降轉增；造紙、紡織、印刷行業利潤降幅收窄。

        “隨著國內疫情在5月逐步受控，供應鏈及消費場景逐步修復背景下，裝備制造業、消費品行業持續恢復，其中裝備制造業恢復顯著。”李超表示。

        工業企業利潤同比增速或將繼續修復

        “后續伴隨著基數走低，工業企業利潤同比增速或將繼續修復。”中泰證券研究所政策專題組負責人、首席分析師楊暢表示。

        宋亦威指出，整體而言，伴隨5月一攬子穩增長政策效應的初步釋放，工業企業的經營效益出現改善，而6月在管理層強調政策的進一步細化落實下，工業企業的經營情況有望進一步改善。不過仍需要關注上游資源品價格高位運行下，對中下游企業的利潤侵蝕。

        展望下半年，李超認為，在常態化核酸檢測、經濟常態化恢復背景下，隨著國內需求修復及工業企業利潤逐步回升，企業將從主動去庫轉向被動去庫，但能否在年底轉向主動補庫還需進一步觀察。

        “下階段，要堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，落實落細穩定工業經濟一攬子政策措施，助力企業紓困解難，推動工業經濟持續穩定恢復。”朱虹表示。