5月下旬螺紋鋼期貨價格一度上探至3820元/噸，之后震蕩下行。

        “房地產市場利好兌現后，市場邏輯從強預期轉為現實驗證階段，5至6月南方逐步進入梅雨季，螺紋鋼需求轉弱，而板材面臨高庫存壓力。宏觀方面，5月份制造業增速放緩，市場預期板材去庫存難度上升，在缺乏進一步利好刺激的情況下，鋼材價格出現小幅下跌。”銀河期貨黑色研究總監尉俊毅說。

        光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成告訴期貨日報記者，近期螺紋期貨價格連續下跌，一是因為市場從消費旺季轉入淡季，需求下降幅度較為明顯，5月最后一周螺紋表觀需求降至249.9萬噸，是3月下旬以來的最低水平；二是螺紋鋼生產利潤有所回升，近期產量連續回升，5月末螺紋周度產量達到239.5萬噸，較4月份增加約17.4萬噸，長流程、短流程產量均有所增加，市場供應壓力有所加大；三是最近兩周鐵水日均產量連續下降，最新一周鐵水日均產量為235.83萬噸，較上期回落0.97萬噸，原料價格承壓下行，螺紋鋼成本支撐有所減弱。

        國家統計局公布的數據顯示，2024年1至4月螺紋鋼累計產量為6630.6萬噸，同比下降12.8%。1至4月中厚寬鋼帶累計產量為7049.4萬噸，同比增長7.4%。今年螺紋鋼產量下降，而中厚寬鋼帶產量增加，主要是由于螺紋鋼下游房地產需求減少，而中厚寬鋼帶下游制造業保持強勢。1至4月我國新開工、竣工、房企資金到位下滑均超過20%，而制造業、基建以及出口保持強勢。

        尉俊毅告訴記者，5月下旬上海、深圳、廣州等地先后出臺了包括降低首付比例，降低公積金貸款利率，部分區域放開限購等支持房地產市場的政策，5月份中指百強房企單月銷售額環比增長4.95%，且近期看房量也出現明顯提升，預計未來半年房地產市場將逐步企穩。前期國家發改委要求所有新增國債項目在6月底前開工，6月份基建需求將保持高位。但是根據歷史經驗，5月下旬至6月下旬通常處于需求旺季向淡季的轉換期，鋼材需求有可能邊際下滑，鋼材庫存可能出現階段性回升，所以短期螺紋鋼市場價格易跌難漲。

        值得注意的是，近期螺紋鋼整體呈現供應上升、需求回落、庫存去化放緩的態勢，螺紋鋼周度產量連續三周回升、表現需求連續兩周回落、庫存去化連續兩周放緩，5月底螺紋鋼庫存為773.67萬噸，環比減少10.43萬噸，減少幅度為最近11周最低。

        “5月鋼廠利潤已經扭虧為盈，生產積極性提高，但臨近消費淡季，鋼廠高爐復產節奏開始放緩，同時高爐檢修量有所增加。6月高爐產能利用率仍有望高位運行，進入7月份后高爐產能利用率將有所下滑。”尉俊毅認為，目前鐵礦石港口庫存高位運行，疊加廢鋼供應增加，使得鐵礦石價格持續下跌。山西煤礦安全檢查5月底結束，市場預期山西煤礦復產將增加焦煤供應，打壓焦煤價格，5月23日以來上游鐵礦石、焦煤期貨跌幅更大，進而拖累螺紋鋼價格走低。淡季鋼材價格企穩的前提是上游原材料價格企穩，而原材料價格企穩需等待鋼廠減產到位。

        關于當前市場的交易主線，邱躍成認為，一是鋼材的需求，二是宏觀預期，三是庫存變化。展望后市，從供應看，目前長流程鋼廠盈利率仍處于較高水平，短流程開工率逐步回升，預計6月份螺紋鋼產量仍將小幅回升。從需求看，6月份國內鋼材市場將步入傳統消費淡季，需求將逐漸趨弱。整體看，6月份鋼材市場供需壓力將有所上升，對鋼材價格形成一定壓制。不過宏觀政策面利好有望進一步釋放，市場情緒將受到提振，預計6月份鋼材市場價格以偏弱震蕩為主。

        5月下旬國務院印發《2024—2025年節能降碳行動方案》，要求2024年和2025年，重點領域和行業每年節能降碳改造形成節能量約5000萬噸標準煤、減排二氧化碳約1.3億噸。長期看，鋼廠利潤將有所恢復。“由于2024年1至4月粗鋼產量下降3%，今年粗鋼產量完成平控甚至減量要求難度不大，因此，方案對今年鋼材的供應影響不大，對明年鋼材的供應有一定影響。”尉俊毅說。