上周廢鋼價格振蕩上行，漲勢環比放緩。分地區看，全國各地廢鋼現貨價格均有上漲，華南地區廢鋼價格漲幅較大。上周受下游成材期現價格上漲影響，廢鋼價格略有回暖，但總體仍處于漲跌兩難的行情中。在鋼廠用廢性價比不明顯疊加鋼廠利潤收緊的局面下，鋼廠用廢需求有限，然而廢鋼毛料資源偏緊，仍對廢鋼價格有所支撐。電爐生產難見利潤，鋼廠用廢意愿不強，短期廢鋼價格仍將跟隨成材振蕩運行。

1.供需雙弱格局難以扭轉

分析廢鋼市場基本面情況，供需雙弱格局難以扭轉。供給端，大小樣本的鋼廠廢鋼到貨量均有所下降，接近日耗量。需求端，成材價格有所上漲但是銷售端情況尚未轉好，鋼廠用廢需求有所提升但仍處于低位態勢。庫存端，近期廢鋼日供應量接近日耗水平，庫存未得到很好補充，降庫呈現擴大趨勢，庫存后期下降空間有限。從市場情緒指標來看，市場分歧較大，但看漲情緒仍占主體，其中鋼廠看升比例有所下降，貿易商看升比例有所上升。

2.廢鋼性價比弱于鐵水

從鐵元素比價視角看，廢鋼性價比弱于鐵水，但邊際好轉。截至7月21日，廢鋼價格與鐵水成本價差收得232.8元/噸。上周鐵廢價差較上周振蕩運行，變動不大。近期鐵水成本快速上升，廢鋼性價比邊際改善，但仍弱于鐵水。從利潤和開工率視角看，近期鋼廠長流程利潤收窄，鋼廠短流程利潤仍處負區間。鋼廠長、短流程開工率均高于去年同期水平。

3.短期廢鋼價格或跟隨成材運行

展望后市，供給端，市場預期難見好轉，且在多地高溫及多雨天氣的影響下，廢鋼供給仍將處于短期偏緊的局面。需求端，鋼廠用廢需求邊際改善，但鋼廠利潤收緊、終端行業需求難見起色、鋼廠預期難以改善，短期鋼廠需求或有回落風險。下周需重點關注國內關鍵會議政策導向、美聯儲議息決策及產業需求的邊際變化情況。現貨操作建議隨行就市為主。