動力煤將呈現季節性波動態勢
2022-01-26
1688 在經歷了去年的大起大落之后，動力煤價格進入寬幅振蕩區間。未來煤炭價格將如何運行？
供給將持續放量
2021年上半年，煤炭產量一直維持較低水平，環比也在持續下滑。從2021年8月開始，煤炭產量才出現較為明顯的增長勢頭，之后在保供政策背景下，煤炭產量大幅增長。2021年上半年供應端受“倒查二十年”、安監、環保等因素影響產能大幅縮減，下半年政策開始發力，先后審批了107座露天礦的臨時用地，總計核定產能達1.69億噸，預計增量產能在5000萬噸。此外，內蒙古和山西還核增了部分產能，預計總共有2.19億噸左右，2021年四季度將能夠帶來4320萬噸左右的增量。國家發改委在2021年11月發文表示日均煤炭產量已經穩定在1200萬噸以上水平。如果政策導向不變，那么2022年供給端大概率將繼續維持高產出。需要關注保供政策到期后，供給端政策導向的變化。
火力發電增幅加大
國家統計局發布的最新數據顯示，2021年1—11月，全國火電設備平均利用小時為4018小時，比上年同期增加277小時。2021年以來，由于氣候原因造成的水電供應下滑較為明顯。正因為如此，火電承擔了較多的發電任務，可以看到2021年的火電發電量持續增長，火力發電設備平均利用小時數的同比增速也遠高于往年。在我國能源發展戰略的指引下，長期來看，火電占比將逐年遞減，但受制于自然原因，水電出力并不穩定。因此，2022年火電或將增長，電煤消費也將有較強的支撐。
工業用煤有所分化
水泥行業在2021年表現較弱，并且下半年需求下滑更為明顯，這主要是房地產走弱造成的。今年地產行業還將延續低迷。另一方面，2021年下半年地方專項債發行加快，未來基建或將增加對水泥的需求。整體來看，2022年水泥需求不容樂觀，且在春節傳統需求淡季結束后也難有亮眼表現。
新型煤化工技術產物以清潔能源為主，原料利用率高，能夠減少煤原料的浪費。同時，新型煤化工技術還能促進煤開發和煤工業融合，將煤炭原料轉變為高能化工產品。在傳統煤化工技術的基礎上，新型煤化工技術結合煤炭實際特點和市場需求，開發新型產品。在新型煤化工技術發展過程中，煤炭利用率越來越高，甚至將開發過程中產生的廢氣也變成了副產物。因此，新型煤化工將是煤炭行業實現“雙碳”目標的主要途徑，未來大有可為。
整體而言，2022年動力煤行情將呈現季節性波動態勢，在迎峰度夏、迎峰度冬兩個旺季而趨勢性上漲。2022年年初，隨著春節淡季臨近，動力煤價格將出現全年的低點。2022年全年走勢相對可控，整體波動范圍在500—1000元/噸。
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